【48812】个股点金：科达机电（600499）长线出资价值闪现

  液压泵是液压体系的动力元件，其作用是将原动机的机械能转换成液体的压力能，向整个液压体系供给动力。大致上能够分为齿轮泵、叶片泵和柱塞泵。现在我国液压件及成套液压体系集成技能与国外比较仍存在比较大距离，高性能元件大部分依托进口。如液压泵中的柱塞泵，75%的商场被国外液压厂商占有。公司液压泵已由合资公司(51%股权，注册资本 2000 万，科达液压)取得了较大发展。公司产品的可靠性、耐久性现已高于全球最大的德国力士乐，而价格不到力士乐在国内的 50%，即使如此，公司液压泵仍能保持在50%的毛利率。估计本年销量 800-1000台，未来远景极好。

  兼并恒力泰效益上升显着。2010 年两家企业压砖机出售近 1000 台，两者 09 年的价格战曾让毛利率降至 15%以下，现在大幅度的进步至 25-30%，将成为 2012年利润重要增长点。公司年头至今未公告清洁煤气新项目,事务推行速度略慢于咱们财政模型中的预期值;但考虑到此项事务仍处于沈阳要害项目的建造期(2~3Q完结建造),仍保持2011年新签订单80台的预期;一起,根据对已有峨眉等项目的运作状况调查,仍坚决看好此项事务的长时间远景。

  公司2011~12年EPS预期别离0.70元和1.09元,现在股价对应市盈率别离23x、15x。单位现在有机械主业经过整合及新产品研讨开发奠定了坚实的成绩和工业转型根底,清洁煤气新事务技能可靠性和盈余才能渐为明晰兼远景宽广,现在估值吸引力杰出,重申引荐并主张中长时间出资者活跃介入。