中国工控巨头入选“全球未来50强”汇川技术、恒立液压凭啥？

  2021年12月22日，波士顿咨询公司（BCG）携手《财富》杂志联合发布2021创建未来50强排行榜（Future 50），美国（26家）和大中华区（16家）继续称霸未来50强榜单，占比分别为52%、32%。

  为了遴选“未来50强”，波士顿咨询公司旗下的亨德森研究所调查了一千多家市值至少200亿美元或营收至少100亿美元的上市公司。

  本榜单基于两大支柱：一是对一个企业的潜力进行自上而下、基于市场的评估；二是对其实现增长的能力进行自下而上的分析。在进行自下而上的分析时，《财富》量化和测试了许多理论，在四个维度（即战略、技术和投资、人、架构）上悉心探究推动长期成功的诸多因素。然后，《财富》利用机器学习技术遴选这一些因素，并根据它们对长期增长的实证贡献赋予其权重。

  上榜的16家中国企业主要覆盖大健康、信息技术、工业制造、新消费、医疗保健、电商、通信服务等领域。其中，包括国内本土工控巨头汇川技术和液压巨头恒立液压在列。

  目前，无论是低压变频器领域，还是作为伺服系统或电梯一体化控制器供应商，甚至新能源汽车电机控制器领域，汇川技术都是首屈一指的行业龙头。凭借着无可比拟的高新技术，如今汇川技术已成为新能源汽车赛道的一大赢家。

  在低压变频器方面。2020年汇川技术以18.8%的市占比排名第一，力压ABB、西门子；在中高压变频器市场，汇川技术市占比10.5%，排名第二。

  在伺服系统方面。据MIR DATABANK数据表明，2021年上半年中国伺服市场，汇川技术以15.9%的市场占有率排名第一。（MIR睿工业预计汇川财报中通用伺服系统业绩除包含MIR睿工业定义的通用伺服外(交流伺服驱动+伺服电机)，还包含运动控制卡、纺织机械等行业专用伺服业绩。）

  作为高精密伺服电机领导者，汇川在国内电机市场占有率第一。今年1至10月，汇川出货高效节能永磁电机300万台以上，累计功率300万kW左右。作为市场领跑者，汇川已先后推出MS1小功率永磁伺服电机、ESMG大功率永磁伺服电机、MX无框式直驱电机、MV31通用型永磁同步电机等高效节能电机产品。

  此外，据GGII多个方面数据显示，2020年中国市场SCARA销量4.63万台，同比增速超过35%。在该市场，汇川以非常大的优势登顶，摘得2020年度中国国产SCARA机器人出货量排行榜第一名。

  MIR Databank数据表明，2021上半年中国自动化市场增长率创近年新高，整体市场规模1529亿元，同比增长26.9%。其中一季度自动化市场规模753亿元，同比增长41%；二季度自动化市场规模776亿元，同比增长15%。

  当前中国的自动化产业正处于快速成长期以及转变发展方式与经济转型的重要阶段，高端制造、精密制造产业的比重正在慢慢地加大，而高端制造、精密制造只能依靠自动化设备。随着未来市场不断持续扩大，不仅汇川体量将进一步“膨胀”，国内或诞生更多家“汇川”公司。

  恒立液压成立于1990年，以挖掘机油缸业务起家，上市后通过自主研发及海外并购，实现了向特种油缸、泵、阀、马达、辅助元件等全套液压产品的拓展。液压件是“中国制造2025”提出的核心基础零部件之一，大范围的应用于行走机械、工业机械、航天军工等诸多领域。公司的主要客户多为全球有名的公司，包括卡特彼勒、 三一重工、特雷克斯等，全球工程机械50强大部分为公司的客户或合作伙伴。公司通过新产品研发实现超越行业的增长。

  2021年4月27日，恒立液压发布2020年报和2021一季报。2020年，公司实现盈利收入78.55亿元，同比增长45.09%；归母净利润22.54亿元，同比增长73.88%；经营活动净现金流19.81亿元，同比增加19.29%；单看Q4，公司营业收入25.32亿元，同比增长60.19%；归母净利润7.82亿元，同比增长106.26%。2021年Q1，公司实现盈利收入28.57亿元，同比增长108.69%；归母净利润7.83亿元，同比增长125.65%；经营活动净现金流3.10亿元，同比增加85.63%。

  挖机油缸：2020年，收入31.27亿元，同比增长42.96%，占比39.81%。与行业相比，2020年，我国挖机行业销量32.76万台，同比增长39%，增速基本匹配，据测算，在国内市场，公司挖机油缸市占率稳定在50%以上。

  量价方面，销量70.61万只，同比增长45.65%，在高基数背景下，销量大幅度增长，得益于公司通过自动化改造逐步提升了产能，产品均价4428元，略微下滑1.9%。

  非标油缸：2020年，收入13.70亿元，同比增长1.25%（其中起重系列-50%，盾构机+4.73%，海工海事+21.72%，新能源等其他+235.62%），占比17.44%。非标油缸合计销量12.36万只，同比下降26%，均价1.1万元，同比增长38.5%，量价方面的不匹配主要由于产品结构的改变，一种原因是海外疫情影响了起重系列的出口，另一方面是新能源等其他领域的快速突破。

  液压泵阀：2020年，23.38亿，同比增长85.22%，占比29.77%，包含挖掘机用主控泵阀、工业泵阀、液压马达等液压元件。市占率方面，根据出货量粗略估算，大中小挖泵阀平均市场占有率分别约9%、30%、50%，未来随着产能持续爬升，中、大挖泵阀市占率仍有望进一步提升。

  液压系统与配件（含铸造）：2020年，分别实现收入1.57、8.45亿元，同比增长82.86%、68.76%。液压系统形成三大板块（测试试验台、重工、海工），新建产能已落地；铸件二期月产能0.5万吨，处于产能爬坡阶段。

  在全球液压市场中，博世力士乐、派克汉尼汾、伊顿、川崎重工四家企业掌握全球近半数市场占有率。2019年博世力士乐、派克汉尼汾、伊顿、川崎重工市场占有率分别为19.7%、9.7%、7.2%、5.7%，合计市场占有率为42.3%，但与2012年（46.4%）相比有明显分散趋势。2019年，恒立液压、艾迪精密全球占有率已提升至2.2%、0.6%。

  目前，中国液压件市场规模约600亿元，进口液压件占总需求的25%以上，如果考虑到外资在中国设厂、以及外资品牌定位中高端，我国高端液压件对外依存度估计50%以上。恒立作为液压件领域最大的内资品牌，进口替代空间巨大。