恒立液压2022年年度董事会经营评述

  报告期内，工程机械行业销量延续了上年度“外热内冷”的特征，出口持续快速地增长，国内需求继续下行。面对未来下游工程机械行业需求结构的变化和技术升级的变化，作为液压核心零部件供应商，公司首先紧跟国内工程机械行业全球化、电动化趋势，一方面利用现有产品的竞争优势积极拓展国产品牌主机厂出口机型的份额及外资品牌海外市场占有率，一方面针对性地布局开发相关电动控制及执行装置以应对工程机械行业的电动化趋势，报告期内基本的产品市场份额均有所提升，布局的新的电动化产品也开始投入市场验证；其次，公司加快产品结构调整，坚定不移地推进下业多元化发展战略，报告期内在高空作业平台、农业机械、工业设备等领域都取得了不俗的业绩，随着这些领域的高附加值的新品的收入占比不断提升，公司主业的盈利指标正在逐步改善；另外，紧贴公司中长期的战略规划布局的各个定增的募投项目正在稳步推进中，将于下一年度开始逐步为公司贡献收入增量。未来公司将继续加大研发投入，用研发驱动未来成长及盈利的稳定与改善，为公司保持长期的竞争力奠定了良好基础。

  报告期内，非标油缸销售保持稳定增长，其中一些新兴领域用非标油缸表现亮眼，增速较高；公司加大挖机油缸海外市场占有率拓展力度，外销增长稳定。

  子公司液压科技报告期内在主要产品的份额均有相应的增长，挖机领域微挖份额增长较多，另外液压科技成立了电控事业部，优化了产品结构，紧跟下游市场向电控转型的脚步，自主研发的挖机领域用全电控产品的市场份额均得到不同程度的提高；非挖领域，高空作业车行业、农业机械工业设备等领域用液压泵阀及马达产品在国内外市场份额持续增加；紧凑液压事业部螺纹插装阀、平衡阀以及多行业使用阀组在各主机厂均已验证通过，且已逐步放量；液压传动事业部摆线马达和制动器均已实现规模化供给。公司在不断拓宽液压元件配套下游的同时，液压系统产品也得到了长足的发展，目前已广泛运用在液压元件测试、隧道掘进、新能源开发、海工装备、锻压机械、天文观测、石油化工等领域，报告期内研发的新领域包括波浪补偿舷梯液压系统、滚装船液压系统、新一代电液缸、水电行业、卫浴液压站、线材打包机行业、煤矿大断面掘锚平行机液压系统、PCB电路板压机等。

  铸造板块注重技术创新，积极布局新能源、汽车部件、医疗、高铁等行业。全年共开发新品538种，其中非工程机械行业323项。推动全员品质管理，良品率继续改善，整体良品率保持了98%以上。

  据中国工程机械工业协会数据统计，2022年1-12月挖掘机销量261,346台，同比下降23.8%，其中国内151,889台，同比下降44.6%；出口109,457台，同比增长59.8%。整体来看，2022

  年，挖掘机内销受到下游景气度低迷的影响，需求较为冷淡；国际化依旧是工程机械的亮点，显示了中国工程机械产品在全球市场综合实力的提升。

  公司成立于2005年，是一家专业生产液压元件及液压系统的公司。公司从液压油缸制造发展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。液压元件及系统作为大型机械核心传动装置，公司液压产品下游应用机械包括：以挖掘机为代表的行走机械、以盾构机为代表的地下掘进设备、以港口机械为代表的海工海事机械、以高空作业平台为代表的特种车辆、以及风电太阳能等行业与领域。下游客户包括：美国卡特彼勒、日本神钢、日立建机、久保田建机、三一、徐工、柳工（000528）、中铁工程、铁建重工等世界500强和全球知名主机客户。

  公司先后投资建成了高压精密液压铸件生产基地，液压阀、泵生产基地，并通过并购德国茵莱等企业，在美国芝加哥、日本东京新设公司等方式进行海外市场的拓展和布局，致力成为具有国际影响力高端液压成套设备的提供商以及液压技术方案的提供商。

  公司为液压行业的关键零部件及系统配套企业，不直接面对终端消费者，主要为一些国内外大中型的主机厂配套新机产品。

  公司以以销定产的方式来组织公司的生产排产计划，严格按照客户的订单和安全库存制定生产计划，由制造部门按照计划安排生产，同时根据生产计划来采购原材料并保证合理的库存。公司会在年初与主要客户签订长期框架采购合同，在合同期限内，由客户根据自身需求下达具体订单采购。公司根据顾客需求的紧急程度，在保证产品质量的前提下，合理组织生产，交货期一般控制在30-60天。

  液压传动与控制产品广泛应用于深海探测、节能环保装备、新能源装备、重型机械、工程建筑机械、农业机械、汽车等装备制造业各领域。核心的液压元件包括液压泵、阀、马达、油缸、液压系统及装置五大类型。

  我国是液压制造的大国，但产业大而不强。目前大多数液压产品处于价值链的中低端，高端产品主要依赖进口和包括恒立在内的少数几家国内龙头企业。液压行业的发展远不能适应主机装备配套，已经成为制约我国装备制造业做强的瓶颈之一，主要反映在：自主创新与基础研发能力不足、产业集中度与品牌影响力低、产品可靠性与耐久性不能满足主机要求、基础材料与配套件亟待提高等。

  从全球市场来看，美国、中国、日本、德国、法国是全球液压销售的前五位国家，国际液压市场需求总体处于持续增长趋势。从近年市场需求分析，行走机械液压所占市场份额不断增强，目前约占全部液压产品销售额的近50%，市场在对液压产品数量、品种需求增多的同时，也对液压产品提出了高压化、智能化、精准化、集成化、绿色化等新的更高的要求。

  公司在全球范围内建设了四大研发中心，研发人员1000余人，与德国、日本、丹麦等海外专家及国内液压行业优势高校合作攻克高端液压元件国产化难题。2022年度，公司的科技创新工作取得了重大成效，公司于本年度被评为“第七届中国工业大奖”获奖企业、公司企业技术中心于本年度被认定为“国家级企业技术中心”，标志着恒立近年来所取得的瞩目成绩获得了国家各部委及产业链上下游的高度认可；公司承担的2020年度“国家重点研发计划——阀口独立控制型大流量液压阀关键技术研究与示范应用”项目顺利通过中期检查，项目产品获得10余行业专家的认可；与广西柳工机械股份有限公司合作承担了“工信部战略基础产品——数字液压系统开发及应用”项目，项目将为工程机械数智化转型奠定基础；与三一重机有限公司合作开发的2021年度“国家重点研发计划——挖掘机分布式独立电液控制系统关键技术研究”项目已取得突破性进展；公司承担了2022年度“江苏省工业和信息产业转型升级专项资金项目——高压重载大扭矩双螺旋摆动执行器关键核心技术攻关”项目，拓宽了企业产品应用场景。在科研成果方面，公司与高校合作开发的“工程机械高效高可靠电液控制系统关键技术与产业化”项目获浙江省科技进步一等奖；与高校合作开发的“高压大流量整体式液压多路阀关键技术与产业化”获江苏省科技进步三等奖。截止2022年12月31日，公司拥有有效专利共计584件。其中，国外发明专利13件，国内发明专利85件。

  凭借着过硬的研发和制造团队，公司形成了具有多产品的自主知识产权的技术体系。核心技术包括高精密液压铸造技术、摩擦焊接技术、热处理技术、高压密封技术、测试技术和先进机加工工艺技术。

  公司始终将技术创新作为其核心竞争力，持续开展应用技术和行业前沿的新产品、新工艺研究，成功开发出科技含量高、市场竞争力强的高端液压产品。

  作为高端液压件领域的代表企业，公司目前拥有“江苏省示范智能车间”3个，实行严格的5s管理，投资配备了全球领先的生产制造设备，运用先进的工艺技术，实现了产品的高质量。公司连续多年获得了卡特彼勒的铂金奖章，同时获得了三一、徐工等知名主机企业颁发的年度优秀供应商称号。

  公司品牌优势明显。产品远销欧美、日本等发达国家和地区，积累了一批行业优质客户。在挖掘机、高空作业平台、盾构机、海工海事、新能源设备、工业设备等领域拥有较高的市场占有率。众多的优质客户群体为公司建立了明显的先发优势，对后来潜在竞争者构成较强进入壁垒，充分的保障了公司未来在液压行业市场份额的稳定增长潜力和盈利能力的连续性。

  公司始终秉承服务营销的理念，确立配套直销的销售模式，依托优质的产品和售后服务，将进入主机厂的供应商体系作为销售工作的核心；设立了覆盖全国的技术服务和营销办事机构，快速响应客户的需求，为客户提供快捷、完善的服务。此外，公司在多个国家（地区）设立海外办事处并派驻了技术服务人员和营销人员，在欧洲、北美、日本等建立了广泛的营销网络，为客户提供本土化的高效服务。公司的品牌已得到国际市场的高度认可。

  报告期内，公司实现营业收入81.97亿元，同比减少11.95%；营业利润26.18亿元，同比减少14.35%；利润总额26.29亿元，同比减少14.33%；归属于上市公司股东的净利润23.43亿元，同比减少13.03%。净资产收益率为22.60%，同比下降10.23个百分点。

  “十三五”期间，在国家“制造强国战略”“工业强基”等一系列政策的支持引导及全行业的共同努力下，我国液气密行业整体实力有了较大提升，行业的科技创新、技术进步、企业管理取得了可喜成绩。表现在行业转型升级步伐加快，产品结构得到改善，一批具有自主知识产权的高端产品为我国重大装备和关键项目提供配套并实现产业化；行业产业集中度有所提高；行业企业的品牌信誉度、产品质量稳步提升；行业国际竞争力不断增强，国际流体动力统计组织资料显示，我国流体动力产业规模持续保持继美国之后位列全球第二。行业经济运行持续稳定增长，经济运行进入了稳定发展的新常态。

  但是，行业仍然存在产业集中度低、行业基础理论研究弱，公共技术平台不足、自主创新能力不足、系统集成能力差、产品可靠性和耐久性亟待提高、原材料及配套件不能满足需求、新产品推广应用困难、产业模式、管理模式相对落后、人才缺乏人员素质亟待提升等问题。《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划纲要（征求意见稿）》明确指出：到十四五末，80%以上的高端液压气动密封元（器）件及系统实现自主保障，受制于人的局面明显缓解，装备工业领域急需的液压气动密封元（器）件及系统得到广泛的推广应用。

  据中国工程机械工业协会数据统计，2022年1-12月挖掘机销量261,346台，同比下降23.8%，其中国内151,889台，同比下降44.6%；出口109,457台，同比增长59.8%。整体来看，2022年，挖掘机内销受到下游景气度低迷的影响，需求较为冷淡；国际化依旧是工程机械的亮点，显示了中国工程机械产品在全球市场综合实力的提升。

  公司目前是国内具有自主品牌的挖掘机专用高压油缸供应商，在国内，生产挖掘机专用高压油缸的外资品牌的主要竞争对手主要为KYB（日资企业）；在特种油缸领域，因为涉及的范围较为广泛，竞争也较为充分；在液压泵、阀领域，公司的主要竞争对手有Rexroth、Kawasaki、Parker、Danfoss等，公司通过完善产品质量，坚持高端定位，优化服务，树立品牌优势，进一步实施走出去战略，在国内实现进口替代的同时，向着装备全球的战略目标而努力。

  公司将以“做有国际影响力的液压元件与液压系统领域的百年老店”的美好愿景为动力，其中：“有国际影响力”是我们所追求的企业地位，“液压元件与液压系统领域”是我们所追求的产业方向，而“百年老店”则是我们所追求的品牌传承与积淀。

  未来公司将继续深化和巩固内资品牌挖掘机高压油缸龙头的产品发展的策略，加大研发投入，保持技术、质量的绝对优势，强化和巩固公司产品在内资品牌挖掘机高压油缸的龙头地位并逐步加大公司产品在外资品牌挖掘机高压油缸的市场份额，加快国际化进程；加大特种油缸的研发与投入，保持技术领先，保证特种油缸生产、销售持续稳步的增长；依托公司高精密液压铸件、液压元件及系统的研发生产基地，不断的提高挖掘机用主控泵阀、高端液压系统的市场占有率。

  同时，公司将加大外延式并购力度，全面实施“走出去”战略，寻找国际优质液压资源不断进行整合；加大对机械、电子、液压三维一体高端综合集成设计能力和应用能力的建设，特别是加大对机电液综合控制技术的研发和复杂机电液系统智能运动控制技术应用，努力成为国内一流、世界知名的高端液压设备供应商和液压技术方案的提供商。

  2022年，公司实现销售收入81.97亿元，同比减少11.95%，略低于年初制定的销售收入持平的目标。在2022年经营业绩的基础上，结合对行业的一个预判，提出2023年的经营计划如下：1、公司2023年度力争实现营业收入同比增长10%。

  2、保持研发创新投入，丰富产品门类，源源不断的输出附加值更高的液压产品。同时加强恒立液压泵、阀产品的市场推进，继续提升已知产品在挖机领域的份额，扩大产品在通用领域的运用。利用现有优势，提升公司液压系统集成方面的技术水平。

  3、继续实施高品质和低成本战略，优化设计工艺，严控采购成本、外协成本和制造费用，减少质量损失，不断提升产品毛利率。

  2023年，董事会将以规范、高效的决策方式，充分履行“定方向、决大事、控风险”的职能，根据公司总体发展的策略要求，按照确定的工作思路和重点工作计划，认真组织落实，全面完成各项工作目标，实现公司健康、快速发展。

  公司所处的液压零部件行业是挖掘机等基建设备、海洋工程设备、港口机械等重型装备的关键配套件行业，其发展与宏观经济发展形势具有较强的相关性，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对公司下游客户的真实需求造成影响，进而影响企业产品销售。

  公司近年来加快了国际化战略的实施步伐，加大在欧洲、北美、东南亚等海外市场的市场开发力度和投资力度。但由于国际业务受政治、文化、技术、品牌、人力资源等诸多方面因素影响，因此公司的海外业务和海外投资仍具有某些特定的程度的不确定性和风险。

  公司近年来欧洲、北美业务增长迅猛，存在少数的欧元、美元业务，如果欧元、美元汇率波动，将对公司财务情况产生一定影响。

  公司主要原材料包括钢材、铸件、锻件、密封件等，采购成本可能受到多种因素的影响，如市场供求、供应商生产状况的变动等，如果钢材等原材料价格持续上涨，或对公司的生产经营构成一定压力。

  证券之星估值分析提示柳 工盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示太阳能盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示恒立液压盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示铁建重工盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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